A escalada do conflito no Oriente Médio coloca em xeque a promessa de Dubai de ser um refúgio para as finanças mundiais, impulsionando a busca por alternativas mais estáveis entre grandes investidores.
Dubai, conhecido por sua imagem de oásis de estabilidade em uma região volátil do Oriente Médio, construiu uma reputação sólida como um centro financeiro seguro. O emirado atraiu ricos de todo o mundo, oferecendo um local confiável para alocar capital, conduzir negócios e planejar o futuro.
No entanto, essa imagem cuidadosamente cultivada foi severamente abalada pela guerra dos EUA e de Israel contra o Irã. Ataques iranianos com mísseis e drones no Golfo Pérsico provocaram um forte choque econômico, com perdas significativas nos mercados acionários e uma queda drástica no turismo e tráfego aéreo.
A persistência do impasse entre Washington e Teerã levanta preocupações duradouras, testando a resiliência de Dubai e levando investidores a reconsiderar a segurança de seus ativos, conforme informação divulgada pelo G1.
Investidores buscam novos portos seguros
A instabilidade gerada pela guerra no Irã fez com que muitos indivíduos de altíssimo patrimônio, que viam Dubai como um playground dos ricos, começassem a questionar seu status de porto seguro. Muitos desses investidores estão agora recorrendo a outros grandes centros financeiros, como Singapura e Suíça, para alocar parte de seus ativos.
Consultores de patrimônio nesses dois países relataram um aumento acentuado nas consultas de clientes baseados em Dubai. Banqueiros privados suíços, por exemplo, esperam dezenas de bilhões de dólares em novos fluxos vindos do Golfo, indicando uma clara movimentação de capital.
Ryan Lin, advogado e diretor do escritório Bayfront Law, sediado em Singapura, explica que esses centros não são concorrentes diretos e atraem perfis distintos de riqueza. “A Suíça tende a atrair clientes europeus e globais, enquanto Singapura tem mais probabilidade de se beneficiar de riqueza de origem asiática”, detalha.
Singapura foi pioneira no modelo de ecossistema sofisticado de family offices, estruturas privadas para gerir investimentos e planejamento sucessório, que Dubai mais tarde emulou. A Suíça, por sua vez, apoia-se em sua longa tradição de bancos privados e reputação de neutralidade.
Para Till Christian Budelmann, diretor de investimentos do banco privado suíço Bergos, a mudança de ativos de Dubai é uma “escolha entre crescimento e preservação”. Ele afirma que “Singapura é excelente para capturar o crescimento asiático, mas a Suíça continua sendo o principal porto de ancoragem do mundo para a preservação de capital”, oferecendo uma distância sistêmica de focos geopolíticos que Singapura nem sempre pode garantir.
Turismo e mercado imobiliário sentem o impacto
Além do impacto no fluxo de capital, a guerra no Irã provocou uma forte retração em setores cruciais da economia de Dubai. O turismo, que contribui com cerca de 12% da renda anual do emirado, despencou. A taxa de ocupação hoteleira caiu dos usuais 70% ou 80% para 20%, e os voos de e para o Aeroporto Internacional de Dubai recuaram cerca de dois terços, segundo a consultoria londrina Capital Economics.
O mercado imobiliário, que viveu um boom com preços de mansões de alto padrão quase dobrando entre a pandemia e o fim de 2024, também perdeu fôlego. Em março, o valor total das transações residenciais caiu quase 20% na comparação mensal, para cerca de 10,1 bilhões de dólares, informou a Bloomberg no mês passado.
Projeções para o mercado imobiliário de Dubai feitas pelo Citi Research e pela consultoria Knight Frank agora apontam para uma possível correção de preços entre 7% e 15%, um contraste marcante com o crescimento robusto dos últimos anos.
Estratégia híbrida e a resiliência de Dubai
Apesar dos ataques iranianos, a maioria dos indivíduos de alto patrimônio não está abandonando Dubai completamente, mas sim diversificando seus investimentos. Till Christian Budelmann descreve esse movimento como “hibridismo estratégico”, onde os clientes mantêm seus negócios operacionais e alguns ativos nos Emirados, mas transferem a riqueza de longo prazo e, em muitos casos, estabelecem uma residência secundária em Singapura ou na Suíça.
Cerca de um quinto dos clientes de Ryan Lin baseados em Dubai planeja permanecer, vendo a instabilidade causada pela guerra como temporária. Antes do conflito, a economia de Dubai estava em plena expansão, registrando um crescimento do PIB de cerca de 4,7% nos primeiros nove meses de 2025.
Um recorde de 9.800 milionários se mudou para Dubai no ano passado, levando consigo cerca de 63 bilhões de dólares em nova riqueza, segundo a consultoria Henley and Partners. O emirado oferece benefícios fiscais atraentes, como imposto de renda zero para pessoa física, ausência de imposto sobre ganhos de capital e herança, e um imposto corporativo de apenas 9% sobre lucros acima de cerca de 100 mil dólares, com isenção total em zonas de livre comércio.
Analistas acreditam que, se o cessar-fogo se mantiver e a confiança retornar rapidamente, Dubai pode se recuperar com agilidade. A cidade, que abriga o Burj Khalifa e uma série de projetos ambiciosos, tem um histórico de superação e inovação. O xeique Mohammed bin Rashid al-Maktoum, governante de Dubai, tem planos para transformar o aeroporto local no maior hub de aviação do mundo e dobrar o tamanho da economia até 2033, demonstrando a visão de longo prazo para o emirado, mesmo diante dos desafios atuais.